化纤成本支撑减弱、棉市供应充足两大主因导致纺织市场走势出现回落。进入4月份化纤和棉纺两大板块将出现分化。棉纺市场现阶段储备棉供应充裕，外纱价格出现下跌迹象，且大宗商品价格整体走弱，用棉企业观望心态浓郁，预计价格4月走势或以趋弱为主。

　　从纺织指数走势来看，2017年2月中旬开始纺织市场停止了上涨的脚步，经过短暂的窄幅震荡，3月份开启单边下滑模式。

　　棉价稳中偏弱

　　根据价格监测显示，截止到3月28日，国内现货市场3128B级皮棉市场均价为15875.14元/吨，较3月初下跌0.70%。

　　期货方面，郑棉1705合约在3月高开低走，截止3月28日结算价15060元/吨，较月初3月1日结算价15940元/吨下跌5.52%。受印度宣布棉花收储、美棉超卖利好带动，国际棉价小幅上扬。

　　2017年储备棉轮出较2016年提前2月开始，轮出挂牌量相对稳定，同时新疆棉大量抵达内地，国内市场供应充足，棉花价格稳中偏弱。

　　储备棉轮出于3月6日开始，由于2月中旬来市场静待储备棉轮出，有补库需求，首周储备棉轮出现竞拍场景火爆。

　　经过短暂的补库后市场开始进入常态化按需竞拍，郑棉的低迷下探加重市场观望情绪，同时新疆运力释放，新疆棉大量进入内地市场，市场供应短期充裕。

　　截至3月28日，储备棉轮出累计计划出库52.50万吨，累计出库成交41.13万吨，成交率为78.33%，全部为国产棉；成交最高价16500元/吨，最低价13480元/吨，折3128价格16107元/吨，成交平均价格为14900元/吨。

　　下游来看，受外棉外纱上涨，国内需求平稳，企业产销顺畅，价格方面，受需求带动，棉纱价格呈现小幅走强态势。

　　根据价格监测显示，截止到3月28日，21S高配针织用优等品环锭纺纯棉单纱平均报价在23887.50元/吨，较月初上涨0.42%。

　　分析师孙矿华认为，储备棉轮出前市场静待，轮出开始市场有补库需求，棉价稍有上扬。但随着轮出进行，市场供应相对充足，郑棉下滑加重市场观望情绪，致使棉花价格稳中走弱。下游棉纱表现相对平稳，常规纯棉纱销售一般，由于市场正处淡季，订单减少，企业资金回笼较缓慢，同时受原料下行，棉纱涨价阻力较大，对棉花价格支撑作用较弱。

　　总体来看，4月份市场供应充足，同时原油市场低迷，价格下行的化纤对皮棉市场稍有冲击，预计4月份皮棉稳中偏弱。

　　化纤行业锦纶、涤纶转弱

　　根据价格监测显示，化纤板块共监测的14个商品中，3月份锦纶、涤纶产业链转弱，但也不乏亮点品种，比如丙烯腈产业链。

　　2017年一季度，国内丙烯腈价格呈现持续上涨态势，截至3月28日市场主流价格12600元/吨，较3月初上调100元/吨，同比涨幅高达52.67%。

　　二季度集中检修，供应存减少预期是导致价格上涨的主要原因。

　　尤其是在5月份国内外装置将计划集中检修，齐鲁石化年产8万吨、抚顺石化年产9.2万吨，同时作为丙烯腈进口主要来源地韩国和美国两大区，均有较大装置的计划检修。

　　而上游随着原油价格持续回落，对于丙烯市场心态利空影响有增无减，但是却得到了下游需求面的支撑，2017年以来，下游腈纶以及ABS行业保持较高负荷开工，目前分别为95%和86%左右，利好丙烯腈厂家产销，库存维持低位。

　　腈纶厂家报价坚挺，截至3月28日1.5D腈纶短纤参考15675元/吨，较3月初上涨3.24%，同比上涨25.74%。

　　分析师董华英认为，二季度丙烯腈生产线计划轮修，从而对价格继续形成支撑。

然而下游腈纶二季度也存在检修计划，届时对原料采购节奏将有所放慢，给予丙烯腈市场形成一定压力，且随着淡季来临，对高价原料预期谨慎，心态观望浓重。

　　市场多空因素并存下，总体来看近期丙烯腈价格存在回落风险，但回落空间有限，幅度约在400-600元/吨。PTA产业链3月表现偏弱，受原油走跌影响以及对场内资金流动性趋紧担忧情绪升温，PTA呈下探趋势。

　　截止3月28日华东地区市场均价在5017.27元/吨，较3月初5544.3元/吨，下跌9.51%，同比上涨8.45%。

　　下游聚酯负荷率持稳在86.2%相对高位，终端纺织负荷率持稳在80%附近，江浙一带涤纶工厂价格稳中偏弱，价格较3月初下调700-900元/吨不等。

　　恒力石化3号220万吨/年装置以及逸盛大化375万吨/年装置相继报出检修计划，预计近期PTA平均开工将下滑至69%，届时PTA将迎来稳中偏暖行情。

　　纺织出口数据欠佳

　　从纺织行业来看，2月份节受假日短期因素与成本上升国际市场需求偏弱影响，出口大幅下跌。2017年2月，我国纺织品服装出口额为109.8亿美元，同比下降29.9%。其中纺织品出口额为45.9亿美元，同比下降24.5%；服装累计出口额为63.9亿美元，同比下降33.3%。而内需稳步增长，2017年1-2月份，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额达2565亿元，比上年增长6.1%。

　　综上所述，化纤成本支撑减弱、棉市供应充足两大主因导致纺织市场走势出现回落。进入4月份化纤和棉纺两大板块将出现分化。棉纺市场现阶段储备棉供应充裕，外纱价格出现下跌迹象，且大宗商品价格整体走弱，用棉企业观望心态浓郁，预计价格4月走势或以趋弱为主。而化纤市场，虽然原油市场阴跌，成本支撑受限，但4月开始装置检修较为集中，供应面改善预期的情况下化纤市场行情呈上行的可能性较大。

　　当然，从整个行业来看，出口压力犹存，纺企各项成本高、资金紧缺等诸多问题长期困扰。预计4月份行情将震荡偏强调整为主，总体好于3月份，预计纺织指数波动区间在920-970点。